На засіданні Рейтингового комітету від 30.07.2013 р. Національне рейтингове агентство «Рюрік»  підтвердило ТОВАРИСТВУ З ОБМЕЖЕНОЮ ВІДПОВІДАЛЬНІСТЮ «ІНВЕСТКРЕДИТ» довгостроковий кредитний рейтинг позичальника на рівні uaBBB інвестиційної категорії з прогнозом «стабільний» та підтвердило облігаційному випуску серій А, B та С ТОВАРИСТВА З ОБМЕЖЕНОЮ ВІДПОВІДАЛЬНІСТЮ «ІНВЕСТКРЕДИТ» довгостроковий кредитний рейтинг боргового інструменту на рівні uaBBB інвестиційної категорії з прогнозом «стабільний».

Рейтинги Компанії та боргового інструменту визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.

Відповідно до Національної рейтингової шкали, затвердженої постановою Кабміну №665 від 26.04.2007 р., позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaBBB характеризується достатньою кредитоспроможністю порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Рівень кредитоспроможності залежить від впливу несприятливих комерційних, фінансових та економічних умов.

Прогноз «стабільний» вказує на відсутність передумов для зміни рейтингу в найближчій перспективі.

Кредитні рейтинги можуть бути змінені, призупинені чи відкликані в випадку появи нової суттєвої інформації, недостатності необхідної інформації для оновлення рейтингу або з інших причин, які агентство вважатиме достатніми для здійснення таких заходів.

Рейтингова оцінка є не абсолютною мірою кредитного ризику, а лише думкою рейтингового агентства щодо надійності (кредитоспроможності) об’єкту рейтингування відносно інших об’єктів. Для визначення рейтингової оцінки окремі якісні та кількісні показники Банку порівнювалися з середніми показниками по банківській системі України та з відповідними показниками банків-аналогів з бази даних НРА «Рюрік».

Визначення рівня кредитного рейтингу здійснюється на основі спеціально розробленої авторської методики з урахуванням вимог чинного українського законодавства та міжнародних стандартів. В жодному разі присвоєні кредитні рейтинги не є рекомендаціями щодо будь-яких форм кредитування об’єкту рейтингування чи купівлі або продажу його цінних паперів. НРА «Рюрік» не виступає гарантом та не несе відповідальність за жодними борговими зобов’язаннями об’єкта рейтингування.

НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може в разі потреби покладатися на неперевірені фінансові дані, надані замовником. Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.

Для визначення довгострокових кредитних рейтингів НРА «Рюрік» використовувало надану ТОВ «ІНВЕСТКРЕДИТ» квартальну фінансову звітність за 2009 рік – ІІ квартал 2013 року включно та внутрішню інформацію, а також публічну інформацію та власні бази даних.

Під час визначення рейтингових оцінок було узагальнено найбільш суттєві фактори, які впливають на рівні довгострокових кредитних рейтингів установи та боргового інструменту.


Позитивні фактори:

– Після розміщення облігацій серії А, В та С в обсязі 116,01 млн. грн., Емітент продовжує характеризуватись високим рівнем фінансової стійкості – коефіцієнт фінансової автономії станом на 01.07.2013 р. становив 41,6%. Сукупний обсяг емісії облігацій (300 млн. грн.) складає 85,0% власного капіталу Товариства станом на 01.07.2013 р.

– Висока якість кредитного портфелю Товариства має позитивний вплив на поточні фінансові результати Компанії. Частка проблемної (простроченої) заборгованості, внаслідок виваженої політики управління ризиками, складає всього 0,17% кредитного портфелю.

– Наявність значного обсягу EBIT та EBITDA, що говорить про достатні обсяги грошових надходжень, які можуть бути використані для сплати процентів за розміщеними облігаціями. Так, за результатами останніх чотирьох звітних кварталів значення EBITDA склало 51,89 млн грн., що дозволило вчасно та в повному обсязі виплатити відсоткові доходи за розміщеними облігаціями.

– Значний розмір чистого оборотного капіталу, а також достатній рівень забезпеченості власними оборотними коштами, що зумовлюють високі показники ліквідності Компанії. Достатній рівень покриття найбільш ліквідними активами загального обсягу емісії та процентних платежів за облігаціями.

– Достатній рівень процентної маржі. Зокрема, середньозважені ставки за залученими коштами клієнтів та виданими кредитами на 01.07.2013 р. становили 7,57% та 25,33% відповідно.

Негативні фактори:

– Високе боргове навантаження Емітента після розміщення облігацій. Так, максимальні планові річні процентні платежі за облігаціями (48 млн. грн.) становитимуть близько 92,5% показника EBITDA за результатами останніх чотирьох звітних кварталів.

– Недостатній рівень розвитку клієнтської бази Емітента, та як наслідок – збереження високої концентрації і досить низької диверсифікації кредитного та депозитного портфелів. Станом на 01.07.2013 р. частка кредитів, наданих 10 найбільшим позичальникам, складала 95,0% загального розміру кредитного портфелю Емітента, а частка 10 найбільших вкладів  – 87,0% депозитного портфелю.

– Стабільно низька забезпеченість операційної діяльності власними основними засобами (менше 1% у структурі активів) і відсутність у планових показниках розвитку тенденції до її збільшення.

– Як і інші вітчизняні компанії фінансового сектору без стратегічних іноземних інвестицій, ТОВ «ІНВЕСТКРЕДИТ» має підвищену чутливість до впливу загальнополітичних, юридичних, регіональних та макроекономічних джерел ризику, притаманних Україні.


Завантажити висновок про визначення рейтингових оцінок

Перейти на персональну сторінку ТОВ «ІНВЕСТКРЕДИТ» на сайті НРА «Рюрік»