Рейтинг боргового інструменту визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.
Відповідно до Національної рейтингової шкали, затвердженої постановою Кабміну №665 від 26.04.2007, позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaBBB характеризується достатньою кредитоспроможністю порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Рівень кредитоспроможності залежить від впливу несприятливих комерційних, фінансових та економічних умов.
Знак „+” вказує на проміжну категорію рейтингу відносно основних категорій. Прогноз «стабільний» вказує на відсутність передумов для зміни рейтингу в найближчій перспективі.
Кредитний рейтинг може бути змінений, призупинений чи відкликаний в випадку появи нової суттєвої інформації, недостатності необхідної інформації для оновлення рейтингу або з інших причин, які Агентство вважатиме достатніми для здійснення таких заходів.
Рейтингова оцінка є не абсолютною мірою кредитного ризику, а лише думкою рейтингового агентства щодо надійності (кредитоспроможності) об’єкту рейтингування відносно інших об’єктів. Для визначення рейтингової оцінки окремі якісні та кількісні показники Емітента порівнювалися з середніми показниками по банківській системі України та з відповідними показниками банків-аналогів з бази даних НРА «Рюрік».
Для планового оновлення кредитного рейтингу НРА «Рюрік» використовувало фінансову звітність і внутрішню інформацію, надану ПАТ «АКТАБАНК», за останні вісім звітних періодів (01.04.2009–01.01.2011), а також публічну інформацію та власні бази даних.
Визначення рівня кредитного рейтингу здійснюється на основі спеціально розробленої авторської методології з урахуванням вимог чинного українського законодавства та міжнародних стандартів. В жодному разі присвоєний кредитний рейтинг не є рекомендацією щодо купівлі або продажу цінних паперів Емітента. НРА «Рюрік» не виступає гарантом та не несе відповідальність за жодними борговими зобов’язаннями об’єкта рейтингування.
НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може в разі потреби покладатися на неперевірені фінансові дані, надані Замовником. Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.
Під час визначення рейтингової оцінки було узагальнено найбільш суттєві фактори, які впливають на рівень кредитного рейтингу облігаційного випуску серій А та В.
Позитивні фактори:
– Банк, відповідно до зареєстрованого ДКЦПФР проспекту емісії облігацій, своєчасно та в повному обсязі виплатив процентний дохід за перший купонний період власникам облігацій серії А.
– Показники фінансової стійкості та незалежності Банку протягом 4-го кварталу 2010 р. збільшились на 72,7% та 76,9% відповідно і перевищили середні значення в цілому по банківській системі. Захищеність власним капіталом кредитно-депозитних операцій залишається на досить високому рівні.
– Прогнозована частка купонних платежів за рік у процентних витратах Банку є порівняно незначною і повинна дорівнювати 7,1% від зазначених у бізнес-плані процентних витрат за підсумками 2011 р.
– Банк є фінансовим центром потужної багатопрофільної вітчизняної торговельно-промислової корпорації «АЛЕФ», обслуговування якої надає йому лояльну клієнтську та стабільну ресурсну бази. Разом з тим, Банк поступово нарощує частку клієнтів, які не належать до групи «АЛЕФ», що підвищує диверсифікованість його кредитного та депозитного портфелів.
– У четвертому кварталі 2010 р. продовжилось зростання обсягів наданих кредитів за одночасного збереження на відносно низькому рівні відсотка резервів під проблемні кредити (5,77%). Рівень забезпеченості кредитних операцій власним капіталом залишається високим. При цьому по банківській системі у четвертому кварталі 2010 р. збереглась тенденція до зростання частки сформованих резервів у відсотках до виданих кредитів.
– На досить високому рівні залишається забезпеченість Банку власними основними фондами (їх частка у активах станом на 01.01.2011 р. становить 19,5%, при тому, що середній показник по банківській системі на цю саму дату складає 4,2%). Капіталовкладення в основні фонди відповідають задекларованій стратегії розвитку Банку, спрямованій на підвищення ефективності технологічного здійснення банківських послуг, а також забезпечують високу захищеність кредитно-депозитних операцій.
– Позитивна динаміка показників фінансово-економічних результатів. За підсумками 2010 р. чистий прибуток Банку збільшився на 10,8% (або на 221 тис. грн.) порівняно з 2009 р. Частка безризикових (комісійних) доходів у структурі валових доходів продовжує збільшуватись і більше ніж вдвічі перевищує середні значення в цілому по банківській системі.
Негативні фактори:
– Високий рівень співвідношення купонних платежів за рік та чистого процентного доходу Емітента. Згідно бізнес-плану, за результатами 2011 р. купонні платежі повинні дорівнювати близько 66,0% чистого процентного доходу, що може призвести до погіршення прибутковості Емітента у 2011 р.
– Залежність Банку від фінансового стану торговельно-промислової корпорації «АЛЕФ» робить банк вразливим у разі погіршення ситуації на ринках, на яких представлена корпорація. Як і інші банки без стратегічних іноземних інвестицій, Банк має підвищену чутливість до впливу загальнополітичних та регіональних джерел ризику, притаманних Україні.
– Концентрація найбільших депозитів залишається високою: станом на 01.01.2011 частки 10 найбільших депозитів юридичних та 10 найбільших депозитів фізичних осіб дорівнювали 35,5% та 58,4% відповідно. Низька диверсифікація депозитного портфелю є джерелом ризику та свідчить про значний рівень залежності Банку від ключових вкладників.
– Відносно короткий строк існування Банку (Свідоцтво реєстрації НБУ №322 від 23.04.2008) значно ускладнює й знижує точність прогнозування тенденцій розвитку Банку та підвищує рівень невизначеності щодо майбутньої динаміки його основних показників діяльності.
– Незважаючи на поступове збільшення питомої ваги дохідних активів у сукупних активах на 22 п.п. протягом четвертого кварталу 2010 р., станом на 01.01.2011 їх частка дорівнює 71%, що на 20 п.п. менше, ніж по банківській системі в цілому. Співвідношення чистих кредитних вкладень до сукупних активів Банку на останню звітну дату залишається на низькому рівні (коефіцієнт використання потужностей становив лише 0,36 при середньому значенні по банках четвертої групи на рівні 0,56).
– Зростання витратності діяльності Банку у зв’язку з його динамічним розвитком спричиняє низькі значення показників рентабельності активів і власного капіталу. Так, станом на 01.01.2011 р. показники рентабельності активів та капіталу дорівнювали 0,14% та 0,75% відповідно. Низький рівень прибутковості стримує нарощення капіталу Банку за рахунок реінвестування нерозподіленого прибутку.
Завантажити Висновок про визначення рейтингової оцінки