На засіданні Рейтингового комітету від 21.03.2014 р. Національне рейтингове агентство «Рюрік» підтвердило облігаціям серії А ПАТ «АВЕРС» довгостроковий кредитний рейтинг боргового інструменту на рівні uaB– спекулятивної категорії та змінило прогноз на «негативний».

Рейтинг боргового інструменту визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.

Відповідно до Національної рейтингової шкали, затвердженої постановою Кабінету Міністрів України №665 від 26.04.2007 р., позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaB характеризується низькою кредитоспроможністю порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Дуже висока залежність рівня кредитоспроможності від впливу несприятливих комерційних, фінансових та економічних умов.

Знак «–» вказує на проміжний рівень кредитного рейтингу відносно основних рівнів.

Прогноз «негативний» вказує на можливе пониження кредитного рейтингу за збереження негативних тенденцій та реалізації поточних ризиків.

Для оновлення кредитного рейтингу НРА «Рюрік» використовувало надану ПАТ «АВЕРС» внутрішню інформацію та фінансову звітність за 2006–2013 рр. включно, а також публічну інформацію та власні бази даних.

Позитивні фактори:

- Рівень фондовіддачі перебуває на високому рівні. Збільшення показника фондовіддачі з 5,63 грн. на 1 грн. основних засобів за підсумками 2009 року до 10,97 грн. на 1 грн. основних засобів за результатами 2013 року вказує на підвищення ефективності використання основних фондів.

- Значний обсяг оборотних коштів Емітента зумовлює прийнятні значення показників ліквідності. Станом на 01.01.2014 р. коефіцієнт швидкої ліквідності становив 0,709, коефіцієнт загальної ліквідності – 0,97, що вказує на достатні можливості Емітента розрахуватися за поточними зобов’язаннями.

Негативні фактори:

- Недостатній рівень забезпеченості активів власним капіталом як для виробничого підприємства, що визначає порівняно низьку фінансову стійкість Емітента. Зростання боргового навантаження, спричинене випуском облігацій, та як наслідок – зниження показника фінансової автономії з 70,57% станом на 01.01.2011 р. до 10,67% станом на 01.01.2014 р.

- Незадовільні значення показників фінансово-економічних результатів. Чистий збиток Емітента за 2013 рік становив 25,53 млн. грн., що має суттєвий негативний вплив на фінансову стійкість Емітента. Недостатній рівень покриття максимальних річних процентних платежів за облігаціями серії А прибутком до сплати податків, відсотків та нарахованої амортизації негативно впливає на можливість Емітента виконувати свої зобов’язання перед інвесторами у майбутньому.

- Тенденція до зниження вартості та зростання зносу основних засобів, яка спостерігалась протягом останніх років (коефіцієнт зносу основних засобів станом на 01.01.2014 р. становив 74,31%), свідчить про відсутність дієвих заходів, спрямованих на оновлення основних фондів, що обмежуватиме розвиток Емітента як виробничого підприємства в майбутньому.

- Схильність до прийняття ринкових ризиків. Так, обсяг довгострокових та поточних фінансових інвестицій станом на 01.01.2014 р. становив 105,75 млн. грн., що становить 60,5% валюти балансу та більш ніж у 5 разів перевищує розмір власного капіталу Емітента.

- Відсутність продуманої та деталізованої стратегії розвитку ПАТ «АВЕРС», а також кількісного вираження планових показників діяльності, та як наслідок – високий ступінь невизначеності щодо майбутнього фінансово-господарського стану Емітента, що майже унеможливлює прогнозування тенденцій розвитку Компанії.

- Неповнота наданої Емітентом інформації стосовно основних видів діяльності, а також обсягів реалізації, ринків збуту, основних споживачів продукції та послуг Емітента свідчить про закритість і непрозорість діяльності Компанії.

Завантажити Висновок про визначення рейтингової оцінки

Перейти на персональну сторінку ПАТ «АВЕРС» на сайті НРА «Рюрік»