На засіданні Рейтингового комітету від 19.09.2014 р. Національне рейтингове агентство «Рюрік» підтвердило облігаціям серій С та D ТОВ «МД ГРУП» довгостроковий кредитний рейтинг боргового інструменту на рівні uaB з прогнозом «стабільний».

Кредитний рейтинг позичальника визначено за Національною рейтинговою шкалою, на що вказують літери «ua» у позначці кредитного рейтингу. Національна рейтингова шкала дозволяє виміряти розподіл кредитного ризику в економіці України без урахування суверенного ризику країни та призначена для використання на внутрішньому фінансовому ринку України.

Відповідно до Національної рейтингової шкали, затвердженої постановою Кабінету Міністрів України №665 від 26.04.2007 р., позичальник або окремий борговий інструмент з рейтингом uaB характеризується низькою кредитоспроможністю порівняно з іншими українськими позичальниками або борговими інструментами. Дуже висока залежність рівня кредитоспроможності від впливу несприятливих комерційних, фінансових та економічних умов.

Прогноз «стабільний» вказує на відсутність передумов для зміни рівня рейтингу в найближчій перспективі.

Кредитний рейтинг може бути змінений, призупинений чи відкликаний у випадку появи нової суттєвої інформації, недостатності необхідної інформації для оновлення рейтингу або з інших причин, які агентство вважатиме достатніми для здійснення таких заходів.

Рейтингова оцінка є не абсолютною мірою кредитного ризику, а лише думкою рейтингового агентства щодо надійності (кредитоспроможності) об’єкту рейтингування відносно інших об’єктів.

Визначення рівня кредитного рейтингу здійснюється на основі спеціально розробленої авторської методики з урахуванням вимог чинного українського законодавства та міжнародних стандартів. В жодному разі, присвоєний кредитний рейтинг не є рекомендацією щодо будь-яких форм кредитування об’єкту рейтингування чи купівлі або продажу його цінних паперів.

НРА «Рюрік» не виступає гарантом та не несе відповідальності за жодними борговими зобов’язаннями об’єкту рейтингування. НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може, в разі потреби, покладатися на неперевірені фінансові дані, що надані замовником. Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.

Для визначення кредитного рейтингу НРА «Рюрік» використовувало надану ТОВ «МД ГРУП» внутрішню інформацію та квартальну фінансову звітність з 01.01.2009 р. до 01.07.2014 р. включно, а також публічну інформацію та власні бази даних.

НРА «Рюрік» особисто не проводить аудиту чи інших перевірок інформації і може в разі потреби покладатися на неперевірені фінансові дані, надані замовником. Рівень кредитного рейтингу залежить від якості, однорідності та повноти інформації, що є у розпорядженні Агентства.

Під час визначення рейтингових оцінок було узагальнено найбільш суттєві фактори, які впливають на рівень кредитного рейтингу боргового інструменту.

Позитивні фактори:

– Погашення заборгованості за облігаціями серії D у лютому 2013 року та досягнення домовленості з власником облігацій серії С щодо реструктуризації заборгованості до 04.02.2016 р. з достатньо зручним для Емітента графіком погашення. Обслуговування зобов’язань за договором реструктуризації та зобов’язань за попередніми випусками облігацій серій А та В відбувалось своєчасно та в повному обсязі.

– ТОВ «МД ГРУП» є одним з найбільших вітчизняних металотрейдерів та належить до однойменної юридично неоформленої групи компаній, яка є офіційним представником ВАТ «Запоріжсталь», що надає йому лояльну клієнтську та стабільну ресурсну бази.

– Значний обсяг чистого оборотного капіталу (55,68 млн. грн. станом на 01.07.2014 р.) зумовлює високі значення показників абсолютної, швидкої та загальної ліквідності (0,60, 1,76 та 2,08 відповідно).

– Високий рівень фінансової прозорості та інформаційної відкритості Підприємства, що знайшло своє відображення у детальному та комплексному розкритті інформації, необхідної для визначення кредитного рейтингу. Це дозволило знизити ступінь невизначеності в оцінці кредитоспроможності та аналізі фінансово-господарської діяльності Підприємства.

Негативні фактори:

– Невиконання в строк зобов’язань з погашення облігацій серії C (в обсязі 27,93 млн. грн. з 50 млн. грн. загального обсягу емісії станом на 01.04.2014 р.). При цьому існує домовленість ТОВ «МД ГРУП» з власником облігацій (ТОВ «МД Холдинг») щодо реструктуризації заборгованості за облігаціями серії С до 04.02.2016 р.

– Високий ступінь залежності діяльності від декількох ключових постачальників та споживачів продукції Емітента, що обмежує можливості нарощення обсягів реалізації продукції та прибутковості Підприємства.

– Низькі значення показників ефективності діяльності Товариства. Показник EBITDA за результатами останніх чотирьох звітних кварталів становив (-) 3,96 млн. грн., а показники ROA та ROE – (-) 2,87% та (-) 5,19% відповідно.

– Як і в інших вітчизняних підприємств металургійної галузі, діяльність Товариства характеризується високим ступенем залежності від зовнішньоекономічної кон’юнктури та цін на енергоресурси.

– Як і інші вітчизняні підприємства без стратегічних іноземних інвестицій, Товариство має підвищену чутливість до впливу загальнополітичних, регіональних та макроекономічних джерел ризику, притаманних Україні.

Завантажити Висновок про визначення рейтингової оцінки

Перейти на персональну сторінку ТОВ «МД ГРУП» на сайті НРА «Рюрік»